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价值投资股票如何把握卖出机会

  最近股市的大涨大跌,让我对卖出点位的把握产生了很大的疑问。按照价值投资的逻辑,公司基本面没有变化,且之前购买逻辑不变就不卖出,继续持有,不管盈亏。但现实状况是,当基本面发生变化时,投资者往往反应延迟,但某些内部人士因为信息不对称优势,可以提前卖出获利,而普通散户往往反应延迟,最后造成亏损。这一点在我的两个持仓天齐和国轩有充分体现,天齐由于之前的投资经验,当财务预报发出后我就果断清仓了,之后避免了高达30%的下跌。而国轩大股东故意在财务动手脚,临近一天修改业绩,造成信息延迟,而这时高管已经减持完毕!造成了我5000以上的资金损失。

  其实这种基本面变化造成的亏损,在股价下跌之前就有明显信号,包括高管减持,市盈率过高,财务报表难看等等,重要的是比大多数人提前发现问题,及时止损或止盈,而这需要投资人非常坚决和果断,对风险有敏锐的察觉和低容忍度!

  从这点可以看出,价值投资的持有必须建立在对公司基本面的信心和充分了解基础上,否则这种持有就会产生反作用,持有时间越长,亏损越大,故不能生搬硬套长期持有的理念,必须非常确信背后的逻辑,当价格明显高于价值时,果断清仓,不管盈亏,就算亏损,继续持有只会造成更大的损失。

  另外避免巨额亏损的重要方法是分散持仓和分价持仓,这里重点说分价持仓,当股价持续下跌时,价值投资的理念是如果价格低于价值就越跌越买,这个理念基本认同,前提是估值不高以及对投资对象的充分了解。而我根据经验,在此基础上建议分价持仓,就算价格低于价值,如果能够严格遵守分价持仓的纪律,可以最大程度降低投资成本,避免造成持仓股票价格过于集中的弊端,从而在公司基本面恶化的情况下,就算反应延迟,最大程度避免亏损。

  那么在盈利的情况下何时卖出呢?价值投资的理念是价格远高于价值,但如果价格略高于价值呢?比如只高20%有没有必要卖出,从而避免可能的下跌呢?或者说基本面恶化后,投资者并没有认识到这一点,从而造成价值低于价格,而投资者认为价值高于价格,而继续持有呢?这恐怕是个很难解答的问题,没人能预测未来,我们只能尽力了解公司,及时知晓基本面变化。如果在经济动荡的情况下盈利20%后,如果有更好的标的,更低的价格,我建议还是卖出为好。在前景看好的情况下继续持有,不过这个问题仍然很难确定。关于卖出,你怎么看?

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