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什么是垃圾股及怎么炒作?股票长期持有的四个境界

  垃圾股指的是业绩较差的公司的股票,与绩优股相对应。这类上中公司或者由于行业前景不好,或者由于经营不善等,有的甚至进入亏损行列。其股票在市场上的表现萎靡不振,股价走低,交投不活跃,年终分红也差。56、A股A股的正式名称是人民币普通股票。它是由我同境内的公司发行,供境内机构、组织或个人(不含台、港、澳投资者)以人民币认购和交易的普通股股票。
 
  垃圾股一般是指评级为非投资级的股票(BB以下),垃圾股不仅是指经营出现问题的公司所发行的股票,一些新上市的高科技公司,或是一些财务杠杆太大的公司股票都有可能被评级为BB级以下,中国的很多商业银行股票被S&P评为垃圾股。由于投资垃圾股的风险大,所以风险回报率(收益率)也高,20世纪80年代末,美国兴起了垃圾股投资热潮。垃圾股不是垃圾!
 
  垃圾股顾名思义就是那些业绩较差,问题多多的个股。一般每股收益在0.10元以下的个股均可称作垃圾股。上市公司拥有在市场直接融资的便利,又有各种优惠政策的关照,按理经营业绩应相当理想,但由于上市公司的经营领导层、市场环境的变化及机制等原因,导致上市公司的业绩如“小二黑过年,一年不如一年”。有些上市公司之所以上市就是为了在证券市场“圈钱”而非给股东提供回报,上市后既没实现企业改制,建立现代企业制度,也没有利用从市场配置回来的资金进行有效的发展及壮大实力。企业还是沿着“老路”走下去,经受不住市场经济考验,业绩滑落下去。随着上市公司的增多,迈入垃圾股的数量也成增大的趋势。
 
  垃圾股的存在,并不能说这些股票没有一点价值,按照人们日常生活中的废物利用原则,垃圾股同样具有一定的投资价值。特别是在目前企业上市受到一定约束的情况下,上市公司起码还具有“壳资源”的价值。在实际股市里,有一些垃圾股的股价远远超过绩优股的股价,特别是在1998年市场热炒资产重组个股之时,一度流行“越穷越光荣”的说法。另一方面部分股市“大黑马”股票均是从垃圾股中产生的,如“科利华”、“ST通机”、“国嘉实业”,中国股市首只百元股票“亿安科技”也是从以前的垃圾股“深锦兴”蜕变而来的。因此垃圾股炒作还是值得考虑的。
 
  目前国内垃圾股可分为三个部分:一部分是ST股票,即连续两年亏损或净资产值低于1元的股票。一部分是PT股票是指连续三年亏损的股票。还有一部分是指除去前面两类且业绩在0.10元以下的股票。
 
  准则1
 
  炒作垃圾股重点是看其有没有被“资产重组”的可能。一般来说,一家上市公司的股票之所以沦落为垃圾股,与企业的现存情况有巨大的关系。因此依靠其自身的力量往往难以改变其垃圾股的状况,大部分须依赖外部力量进行重组才有可能但并不是说“一组就灵”,在股市里“重组失败的故事”也屡见报端。但无论如何只要该股有重组可能,则其股价就会在二级市场中演绎“丑小鸭变白天鹅”的故事,因此要注意垃圾股的基本面情况,特别要注意那些股权分散,或股权集中于大股东的主业不明显的个股,这些垃圾股最容易进行资产重组,如果重组方来自民营高科技企业,则其效果最佳。目前国内几家垃圾股经民营企业重组后,其股价最易创造神话,而经过政府主动重组的个股却表现往往一般。因此炒作垃圾股重点是看其有否有会被重组的可能。
 
  准则2
 
  炒作垃圾股,要仔细研究该股之所以沦为垃圾股的原因。有些垃圾股要少碰:
 
  1.有些上市公司由于没有明确主业导致业绩下降
 
  2.有些上市公司管理不善而导致业绩不佳
 
  3.还有的上市公司因为品牌太老,市场占有率不佳,导致业绩不佳
 
  4.有些是由于背负巨额债务而拖累经营情况改善,特别是一些上市公司,债务沉重,动辄上十亿,或者官司缠身
 
  长期持有有四种境界,这四种境界没有先后好坏之分,只有赚多赚少的问题。但是仔细想想,在股市里能赚钱,那不是已经是一件很牛逼的事情了吗?
 
  第一种境界是基于市盈率的价值投资,第二种境界是基于成本的逆向投资,第三种是基于成长的成长股投资,第四种是基于大趋势、科技走势的未来判断的长线牛眼。
 
  我们一个个来说,基于市盈率的价值投资,这个很好理解了,银行股4倍市盈率买买买,地产股5倍市盈率买买买,大盘普遍5~7倍市盈率买买买。基本参考的指标是2个,一个是市盈率,一个是市净率。这种投资者按照历史唯物主义的观点一定是获利的,原因很简单,这世界没有只涨不跌的东西,也没有只跌不涨的东西。
 
  基于成本的逆向投资,我们先说说邓普顿的全球投资策略,为什么他要全球投资呢,原因也是很简单的逻辑:东边不亮西边亮,放眼全球,一定有低成本能吸到好股票的市场存在,就比如现在的俄罗斯市场,原油市场等等。一旦低成本吸到股票,就长期持有,等待价格回归。这种投资需要牛熊阴阳眼,战胜人性的恐惧,勇于在低点买入。其实真做起来很简单,因为股市里的大众都是乌合之众,他们跌得垂头丧气你就可以建底仓了,买得早很正常,再跌再吸呗。只要买的价格足够低,哪怕来的只是小牛市也可以获利,指数基金也是这种操作的朋友。
 
  第三种是基于成长的成长股投资,就是说你业绩增长良好,你有内生增长外延扩张的能力,你所在的细分市场很有前景,这种投资需要做好功课,而且对个人的判断力要求很高,没有扎实的能力圈基础和定性定量分析工具,是做不好这种投资的,要求人勤奋、认真、踏实研究个股和行业。自上而下选股或者自下而上选股(行业→个股,个股→行业)在实际操作中都存在。
 
  第四种是基于大趋势、科技走势进行选股,这种要求对一个政策、一种变化、一个趋势有非常明确的判断和认识,需要很强的信息解读能力,而且往往因为先知了一件事情的发展,处在先知先觉状态,要被后知后觉的人抨击,等到后知后觉的人反应过来,基本就是泡沫了。
 
  其实对大多数人来说,第一种第二种最好选,第一种就是买低市盈率的,执着持有,第二种就是懂得恐惧时贪婪的道理即可;第三种需要专业能力,第四种需要信息阅读的天赋,反而不是很好学。
 
  我个人觉得,长期持有四种境界精通一种可以赚钱,比如我爸民生银行盈利50个点,保利地产盈利80个点,是第一种境界的很好实践者,精通两种境界可以赚大钱,比如跟我走吧14的成功投资都可以出书了。假如一种境界都不沾来长期持有,只能靠牛市获利,牛熊周期过了以后不赚不亏可能还亏钱。
 
  对于孜孜不倦上进的人,四种境界拥有两种就可以,不要想四种全占了,其中的理念冲突会让你头脑打架的。就像邱国鹭说的:成功的投资者就是坚持一套方法,但是不可能跑赢每年的走势,长期下来却会盈利巨大。对于大多数人来说,在牛熊周期中站稳两个境界,那么以后股市就能成为你改善生活的快乐,而不是负担了。

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